Aktievärdering

Bra nyckeltal för att värdera aktier

När det kommer till att investera i aktier finns det förmodligen lika många investeringsfilosofier som vad det finns investerare. För de som inte vill lägga en alldeles för stor del av sin tid på sparande utan, precis så som hos doktorn eller tandläkaren, gärna komma undan med både skinnet och plånboken i behållning så fort som möjligt så räcker det ofta med att köpa aktier som man förstår sig på, för att sedan lägga portföljen i byrålådan. Lite som Dagens Industri gjorde när prinsessan Estelle föddes.

Men för oss som aldrig nöjer oss utan vill ha (finansiell) plusmeny på allt så vill jag tipsa om ett bra verktyg för att få tillgång till intressanta nyckeltal och multiplar. På en akties översikt hos Avanza finns en länk till “Morningstar faktablad”

Det här faktabladet är verkligen guld värt för att på ett snabbt, smidigt och framförallt enkelt sätt få en snabb bild av ett bolag. Både när det kommer till aktiens långsiktiga totalavkastning, kursutveckling på årsbasis och på rullande perioder men även siffror såsom omsättning, marginaler, kassaflöde, räntabilitet på eget kapital, utdelningar, P/E-tal (nuvarande likväl som historiskt), värderingen på peers och mycket mycket mer.

Jag vill verkligen starkt rekommendera detta faktablad. Dels för att det är ytterst kraftfullt då all värdefull data är presenterad på ett silverfat men även för att det finns en lärande komponent i det hela. Hur hänger alla dessa olika nyckeltal och multiplar samman och vad är det som påverkar aktiekursen?

Långsiktigt är det stigande vinst som gäller eller kassaflöde som vissa menar då detta inte kan utsättas för bokslutspolitik, alltså att vinsten ser ut att bli större eller mindre tack vare bokföringstekniska åtgärder. Det viktigaste är att titta på hur det underliggande bolaget utvecklas över tid men förutom den underliggande verksamheten och dess vinst så värderar även marknaden vinsten olika från tid till annan, till viss del påverkat av den allmänna väderleken på börsen, är det sött eller surt klimat som råder?

Även om vinsten stiger så kan alltså aktiekursen gå ned, då får vi vad vi kallar för en multipelkontraktion alltså ett minskat P/E-tal. Det innebär att marknaden helt enkelt står villig att betala mindre för varje vinstkrona i bolaget. Om vinsten är 10 kr och vi är beredda att betala 10x årsvinsten så blir aktiekursen 100 kr. Om vinsten stiger till 12 kr så kommer P/E-talet allt annat lika sjunka till 8,33 (100/12) men säg att börsklimatet blir surt och marknaden inte vill betala mer än 6x årsvinsten, ja då ger ju vinsten på 12 kr en aktiekurs på 72 kr (12*6). Nu vill jag dock flika in med lite fakta i detta exempel genom att säga att börsens P/E-tal legat på om kring 14 de senaste 100 åren.

Här kan även nämnas att just P/E-talet (Price/Earnings) är det mest använda nyckeltalet och kan sägas vara en prislapp på ett bolags aktie, hur många gånger årsvinsten kostar aktien på börsen?

Låt oss säga att en aktie kostar 100 kr och vinsten ligger på 10 kr. Då skulle vi säga att börsen värderar aktien till P/E 10 (Price 100 kr delat med Earnings 10 kr). Om aktiekursen rusar till 200 kr kan man ibland tycka att aktien har blivit “dyr” men faktum är att om vinsten stigit till 20 kr per aktie så är P/E-talet 10 här också, alltså exakt samma prislapp (200/20=10).

Nåväl, jag ska inte bli långrandig då mitt syfte enbart var att tipsa om nedan faktablad.

/ Investeraren

onsdag, januari 18th, 2017 Aktievärdering Inga kommentarer
 

Nicklas Andersson

jag
 

Välkommen till min blogg om sparande och investeringar. Fokus är på den finansiella marknaden i allmänhet och aktier i synnerhet.

Jag är en passionerad investerare som älskar att inspirera och motivera människor till ett bättre sparande, för att på så sätt kunna uppnå drömmar, mål och visioner.

Jag arbetar på Avanza, har varit aktiv i Unga Aktiesparare och Aktiespararna under hela mitt vuxna liv samt driver podcasten #PrataPengar tillsammans med Unga Aktiesparares VD Philip Scholtzé.

Bloggen startades 2009 men bytte domän 2016.