SSAB

Ska man investera i råvarubolag?

Igår fick jag en fråga på Twitter för huruvida jag skulle teckna aktien vid en eventuell avknoppning och börsnotering av Sandviks affärsområde SMT (Sandvik Material Technology). Detta efter Dagens Industris avslöjande om att en notering var i faggorna (de släpper morgondagens tidning digitalt redan kvällen innan).

Ni som lyssnar på podcasten #PrataPengar vet att detta inte är ett bolag som passar in i min portfölj. Detta då det avviker från min investeringsfilosofi men det betyder definitivt inte att det är ett dåligt bolag eller en dålig investering. När det kommer till hur pass attraktiv en börsintroduktion (IPO) eller investering är beror såklart alltid på prislappen.

Däremot skriver tidningen att affärsområdet dras med dålig lönsamhet och att bolaget mest troligt haft svårt att hitta köpare varpå en notering är det mest troliga. Vi ska komma ihåg att ett bolag kan vara ett sänke för en koncern medan det kanske är en värdeskapande tillgång för en annan, beror såklart på om det finns synergier och stordriftsfördelar.

SSAB som är stålbolaget på börsen med epitetet “Svenskt stål biter” kan alltså få en kollega. Intressant reflektion, om än nyhetsvärdet är obefintligt, är att både SSAB och Sandvik vari detta eventuella affärsområde knoppas av ifrån har investmentbolaget Industrivärden som storägare.

Sammanfattningsvis kan man säga att det mest troligt finns lika många investeringsfilosofier som vad det finns investerare så om detta blir verklighet och affärsområdet avknoppas för vidare resa in till börsen så får man helt enkelt göra sin egen analys. Jag brukar säga att jag ogärna äger bolag som inte styr sin egen lycka och snarare är pristagare än prissättare.

Vad jag menar med det är att, för att raljera, kan sägas vara så att en stålproducent är beroende av priset på insatsvaran järnmalm (eller bryter själv), beroende av energipriset i framställan/produktion och sedan pristagare vid försäljning då man får anpassa sig till rådande världsmarknadspris. Vinsten blir i mångt och mycket ett derivat på råvarupriser och valuta eftersom slutproduktion säljs på världsmarknaden där handelsvalutan är USD.

Däremot har jag för några år sedan lyssnat på en investerarpresentation av SSAB som pratade om repetitiva intäkter och telematik som förvisso kan stabilisera. Kort skulle man kunna säga att det är likt fenomenet på jobbet när skrivaren får slut på toner och man vips upptäcker att det ligger en ny och väntar. Skrivaren kan alltså skicka iväg en signal om att det börjar ta slut, vilket leverantören noterar och postar en ny. Självklart bör man kunna ha sensorer på anläggningsmaskiner, traktorer m.m. så när slitstålet börjar vara slut så åker ex SSAB och byter ut det, med förhoppningsvis bättre marginaler än enbart stål som handelsvara.

Sist men inte minst vill jag visa en bild som illustrerar att det visst går att tjäna ordentligt med pengar på konjunkturkänsliga bolag men då blir tajmingen desto viktigare och det är inte min starka sida. Notera dock kursutvecklingen från “start till mål”. (Klicka för att förstora)

Notera även att SSAB var den enda aktien i OMXS30 som fördubblade sin kurs under 2016 (skyddstullar i USA hjälpte förvisso till) medan den levererat en totalavkastning (kurstillväxt + utdelning) de senaste 5 åren på -31,11% per 2017-01-12.

Kursutvecklingen i SSAB sedan 1997 (klicka för att förstora)

Alldeles oavsett, avkastning på dig!

 

Tags: , , , ,

torsdag, januari 12th, 2017 Aktier, Börsintroduktion Inga kommentarer
 

Nicklas Andersson

jag
 

Välkommen till min blogg om sparande och investeringar. Fokus är på den finansiella marknaden i allmänhet och aktier i synnerhet.

Jag är en passionerad investerare som älskar att inspirera och motivera människor till ett bättre sparande, för att på så sätt kunna uppnå drömmar, mål och visioner.

Jag arbetar på Avanza, har varit aktiv i Unga Aktiesparare och Aktiespararna under hela mitt vuxna liv samt driver podcasten #PrataPengar tillsammans med Unga Aktiesparares VD Philip Scholtzé.

Bloggen startades 2009 men bytte domän 2016.