Telia

Telia slaktar utdelningen – guldet som blev kattguld

VI LEVERERAR ENLIGT LÖFTEN – ja precis så inleds Telia Companys pressmeddelande avseende bokslutskommunikén för 2016 med versaler.

De kanske de gör men vilka löften undrar jag? Investerarna vill i slutändan att bolaget ska leverera aktieägarnytta men trots detta är aktien ned -30% senaste tre åren på en börs som stigit +16% så mellanskillnaden är 46%-enheter. Det föranleder mig att tro att alla investerare kanske inte riktigt håller med ingressen på bolagets senaste pressmeddelande.

Telekom går varken speciellt bra i högkonjunktur eller lågkonjunktur men ska väl inte heller bjuda på några kallduschar. Det gäller dock inte Telia som haft stora motgångar avseende verksamheter i mindre nogräknade länder/regioner med hög politisk risk.

Bolaget börsnoterades 13 juni 2000, alltså ett halvår efter millenieskiftet då alla datorer, mobiler och allt annat skulle krascha då de inte var kodade att klara ett millenieskifte. En snabb blick på bilden nedan ger en känsla för hur hårt Telia haussades inför börsintroduktionen.

Reklam i busskur inför Telias börsintroduktion år 2000 (Bild: SvD)

Hur har då Teliaaktien gått sedan den haussade introduktionen?

Ja, dessvärre har det inte varit någon lysande affär. Från börsintroduktionen 13 juni 2000 har aktien sjunkit -58,89% men räknar man med utdelningen som man fått under denna period så blir förlusten lite mindre, dock fortfarande en förlust men mer modesta -7,30%. Tilläggas bör att just juni 2000 var en ypperligt dålig tajming så det är väl till viss del förmildrande, men att politikerna menade att det var Sveriges nya folkaktie tynger.

Avkastningen sedan introduktionen har således varit en total katastrof, däremot säger historien ingenting om framtiden. Även Fingerprint och Netflix har varit bolag med dålig lönsamhet där man ifrågasatte verksamheten och bolagets existens för att sedan blomma ut och leverera brutala värden till sina aktieägare.

Anledningen till varför många har köpt Telia-aktien de senaste åren har varit för den attraktiva direktavkastningen som varit hög. Jag har ett flertal gånger i podden #PrataPengar pratat om guldet som kan visa sig vara kattguld. Alltså att det blir lite av en värdefälla, att köpa aktien givet en hög direktavkastning som kanske förändras vilket blev fallet när bolaget bekände färg i samband med bokslutet för 2016.

För att ett bolag ska kunna ge sina aktieägare en ökad utdelning över tid vid sidan av kurstillväxt så kräver det vinsttillväxt, det är lika vitalt som vad syre är för vår mänskliga existens. En ökad vinst innebär en ökad utdelning i de flesta fall, då utdelningen brukar anges som en procentuell andel av vinsten.

Utdelningen sänks från 3 kr per aktie till 2 kr per aktie, alltså en sänkning på -33,3%. Det gör att direktavkastningen faller från 8,38% till 5,58% givet en aktiekurs på 35,79%. Vi har sett samma sak i Ratos och ett flertal andra bolag. Trots detta ligger direktavkastningen över börsens snitt men om bolaget inte levererar kurstillväxt och har en direktavkastning som bara på marginalen ligger över snittet på börsen så måste den som köper bolaget verkligen förlita sig till att Telia börjar leverera aktieägarvärde operationell framåt.

Det är ingen omöjlighet och för de som väljer att köpa aktien så kan jag inte säga annat än att jag håller tummarna för er, lycka till 🙂

Tags: , ,

lördag, januari 28th, 2017 Aktier Inga kommentarer
 

Nicklas Andersson

jag
 

Välkommen till min blogg om sparande och investeringar. Fokus är på den finansiella marknaden i allmänhet och aktier i synnerhet.

Jag är en passionerad investerare som älskar att inspirera och motivera människor till ett bättre sparande, för att på så sätt kunna uppnå drömmar, mål och visioner.

Jag arbetar på Avanza, har varit aktiv i Unga Aktiesparare och Aktiespararna under hela mitt vuxna liv samt driver podcasten #PrataPengar tillsammans med Unga Aktiesparares VD Philip Scholtzé.

Bloggen startades 2009 men bytte domän 2016.